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由于市场机制的不同 而采用不同的估值手段：1.由于A股上市公司普遍息率很低，所以盈利基本靠差价，因此股票价格会有更大程度的溢价来弥补低派息；2.A股没有做空机制，也就是说，在相同的经济环境下，A股的股票比H股的股票理论风险要小的多，因此普遍PE也会偏高，（低风险高投机收益的东西谁不愿意多买啊）；3.虽然是同一家公司，但是股票市场的主体投资者不同，因为所面临的经济环境有差距，（中国大陆的经济发展速度明显高于香港），投资者心态也就会有差异，在经历过89和98股灾，香港的投资者显得更为稳健及保守。纵上，在以上四个原因没有根本转变前，AH溢价将继续存在，而具体是多少，还需要看当时的具体行情。
PS：建议如果要购买中石油A股 可选择长线投资，其股价 更多是受市场因素及资金炒做影响 从基本面看 两大石油公司一直都是维持3%~~6%的年盈利增长 不论当年油价是高是低 炼油亏损多少 这与政府的调控手段有关 如果赚多了就多收点暴利税 赔了些就给些补贴或者税收优惠 因此从基本面看 长期仍是比较稳定的 不过 这个增长速度貌似比银行利率还低啊 不是很值得投资
中国联通H股，沪A的溢价
最近港股很火，今天我们来聊一聊A+H股价差套利机制。
A+H是什么
最近看海信发现公司A股与H股价差很大，所以粗略研究了一下A+H价差机制和套利的可能性。A+H指同一个境内的公司在境内与香港同时发行了股票：
公司的股本=A股股份数量+H股股份数量
公司的市值=A股股价A股数量+H股股价H股数量
这两个公式很有意义，我们看股票会快速浏览各项重要数据，比如公司市值，如果一家公司A股和H股存在较大价格差，比如A股溢价高、H股存在折价，那么软件给出的市值数据就没那么值得参考了，因为你无法看到个别市场的高估与低估。
我在买入海信时就犯了这个错误，当时直接浏览市值栏发现公司低估便买入了A股，事后发现原来低估部分H股占了大头。当天海信A股价格是H股价格的1.27倍，比我以为的买入市值要贵不少。
为什么有价差
A+H价差成因的讨论网上有很多，一个是两边市场基础不同，这个市场基础包括投资者结构、资金流动性、上市制度等等。
比如上市制度，A股注册制最近两年开始放量，退市制度也开始逐步执行，上一周新发布的证券法将操纵市场等恶性行为入刑，这些都有助于市场规范化。
市场逐步规范化就说明以前没有那么规范，在没那么规范的时候，公司的舞弊成本很低，市场投机情绪很重，一个公司一旦上市就披上了黄马甲，上市的壳具备极大价值，所以大部分时候我们看到A股溢价于H股。未来随着证券市场改革深化，这样的价差也许会逐步缩小，但需要时间。
是否可以用价差套利
有价差的地方就有套利，毕竟不管A股、H股都是同一个公司的股票，有同样的基本面、同样的市值预期，对长期投资者来说，价值总会回归，买更便宜的总是更好。
利用A+H股价差套利的前提是，相信两个市场的股票存在价值回归或价差回归，套利操作如下：
首先，观察A股和H股的价差合理范围，一般认为是10%；
第二步，买入等量A股和H股；
第三步，假设市场噪音是3%，每当A股与H股价差超过这一范围，就卖出高的那个，买入低的那个。比如说，A股比H股溢价了15%，超过了10%（合理价差）+3%（市场噪音）的区间，那么就卖出一部分A股，买入一部分H股。因为合理价差是10%，我们赚的就是合理价差回归的钱。除此之外，我们也摊低了所持有的公司的成本。
这个方法可行吗？
可行，但没必要。我们不确定价差是否会回归，不确定价差回归的时间有多长，除非对这两个问题有很确定的答案，否则消耗大量时间进行盯盘、操作、扣除交易成本后收益率也许还不如稳着不动来得多。在安全边际内买入A股或H股是最稳妥的操作。
A+H股什么意思什么是A+H股
H股和A股的标的资产不同，定价自然不同。
比如某个大型企业C，麾下有M和N两大块不同的业务，各自经营生产，但都归于C名下，那么当M和N上市的时候，他们的股价都是按照各自公司的资产来估算的，哪怕都是以企业C的名义出现在同一个市场，股票代码和名称都是有区分的。
在股票界面某些股票会存在溢价（H/A）这样的字眼，可以理解为这是一只A+H股，那么A+H股什么意思呢？
A+H股什么意思？
A+H股指的是某只股票既在中国大陆的证券交易所上市，又在香港特别行政区的证券交易所上市。其中A股指的是在沪市或者深市上市的股票，H股指的是在港股上市的股票。一般情况下，A股与H股之间的价格会有所差距，如果A股的价格比H股的价格要低，那么A股在估值上就会存在优势，如果A股的价格比H股的价格要高，那A股可能就估值过高了。
A+H股简介
中国的股票发行是由先H股后A股发展到A+H股的，并且往后会朝着先A股后H股的目标持续发展。如果股票能够先在A股上市，这就说明中国的股票市场赢得了对某些企业的市场定价权，如果先在H股发行，则会由香港的股票市场抢先定价，但是香港特别行政区所使用的并非是人民币，而是港币，港币不能直接定价，而是必须与主权货币挂钩以后才能定价。
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