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2020年6月12日,证监会发布创业板改革并试点注册制相关制度规则,创业板注册制落地6月15日起深交所将开始受理创业板在审企业的IPO申请。随着第一只新创业板新股上市,创业板交易制度也将发生剧变,交易方面比如涨跌停限制将扩大到20%,上市前5个交易日不设涨跌幅,停牌情况、被ST、退市等。
股市注册制什么意思?
股票发行全面实行注册制对A股的影响可能有哪些?
首先,股票的数量可能会以更快的速度扩容。在注册制推行之前,A股的股票发行用的审核制。相比审核制来说,在注册制下新股的发行会容易很多。
用一个比喻来说,审核制是手工化生产,而注册制则是机械化批量生产。在保证“原料”能充足供应之下,后者的产量肯定要更大。
事实上,在全面注册制还没实行之前,我国的A股市场就已经成了新股发行数量最多的股票市场,而这也离不开注册制的功劳。因为率先采用注册制发行股票的科创板和创业板,在新股数量的增长上贡献的力量是最多的。
然而,科创板和创业板仅仅是A股市场的两个分支市场,而非主流市场。即便如此,这两个分支市场的新股数量都已经超过了主流市场。可想而知,一旦全面实行注册制发行股票,就等于是把主流市场的闸门打开了,新股发行数量想不增加都难。
当然,即便全面实行注册制发行新股,新股的发行数量也不可能持续地增长下去。一方面是因为注册制虽然使得股票上市更容易,但也不是谁都可以发行股票,仍然需要具备一定条件,所以当上市公司的数量达到一定程度后,符合上市条件的公司就会减少。
另一方面是因为市场容量有限,当股票数量达到市场容量的上限时,新股想要发行出去就会变得更难,新股的发行数量也就会相应减少。
股市注册制是发行股票的人在发行之前,必须依法向证券交易管理机构上交各项关于股票的文件并且还要公布股票的完整报告的管理制度。发行人还要即时公布有关股票的相关信息和文件。股市注册制是每个发行人绕不开的流程,而且机构的审核也只走了流程,并不会进行什么实质上的判断。
全面注册制是什么意思?
全面注册制就是说所有股票在上市的时候都使用注册制这种发行制度。注册制比审核制的门槛低,不是由机构来判断股票的价值,而是由市场来检验。
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